一 2013发展新能源车关键之年

1 资源及环境压力不断增大

距离地质学家预测的2020年世界石油产量达到高峰的时间越来越近，原油价格将保持高位的长期趋势为大家所公认；另一方面汽车尾气排放对环境的影响愈演愈烈，近年来世界范围内的极端气候、自然灾害接连不断，大量跑在路上汽、柴油机“功不可没”，新型能源替代传统能源已经成为社会发展的长期趋势。去年冬天以来全国大范围遭遇雾霾天气，北京等重点城市尤为严重，这显然与“十八大”报告中提出的“美丽中国”概念大相径庭，较为清洁的能源利用方式将会被更为广泛的理解和应用。

中国刚刚步入汽车社会，也是世界上最有潜力的汽车市场之一，但是无论从能源供给危机、还是从绿色环保的角度讲，倡导电动汽车的发展应该成为一个长远目标。电动汽车具有能源不依赖燃料、“零排放”等特点，电动汽车电池可以在夜间利用电网的廉价“谷电”进行充电，平抑电网的峰-谷差。

2 Tesla崛起 中国加大力度

过去的几年，国内新能源汽车整体发展低于预期，全球锂电池的标杆企业A123和valence 相继陷入困境，而国内产业也经历了低迷销售，并不断因为安全事故而广受舆论拷问。

进入 2013年后，这些正在发生改变。2012年下半年Tesla的Model S在美国起售，Model S 以85kwh的电池装载能力，续航能力达到480公里，大大提高了电动车的性能。 2013年1 季度Model S销售量为4750辆，另有订单约15000辆，成为2013年初北美大型豪华轿车销量冠军，并首次实现季度盈利。

工信部部长苗圩2013年3月表示，对新能源汽车和节能汽车都要加大支持力度，新能源汽车是着重于日后，而节能汽车是现在就可以实现节能减排的目的，工信部正在制定专门生产节能汽车和新能源汽车企业的优惠政策，争取上半年出台。节能将根据不同节油量制定补贴额度，节油率划分为16 个档次，越节油车型补贴额度越大。新能源汽车产业则借此迎来新的政策窗口期。

二 新能源车透析

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。

1 传统新能源汽车产业链分析

新能源汽车产业链主要包括上游动力电池及动力电池上游的电池材料、控制系统部分，中游整车制造部分，下游充电站、换电站运营部分，而最核心的就是动力电池。

动力电池，是新能源汽车发展的关键所在，也是投资的核心。近年，新能源汽车的发展也促进了动力电池行业的快速增长，据测算，未来几年全球动力电池市场规模将超过5000亿元。当前，动力电池领域较为主流和有前景的领域主要就是锂电池，另外，超级电容器也是具有较大发展潜力的一个领域。

2 锂电池成首选

铅酸电池由于污染严重已处于逐步被淘汰的形势，而镍氢电池目前仍然被广泛的应用在混合动力汽车(HEV)上，但是这种汽车纯电动行驶里程较短，如果要提高电动行驶里程，发展插电式混合(PHEV)、或者纯电动(EV)汽车势在必行，比如纯电动(EV)汽车纯电动行驶里程可以在200 公里左右，是混合动力(HEV)车型的10倍，而纯电动和混合动力汽车应用的电池多为锂电池。虽然燃料电池的性能更好，但还有相当的技术难题未解决，所以未来十年内，新能源汽车动力源的进步主要还是看锂电池发展。

锂离子动力电池主要有正极材料、负极材料、电解液和电池隔膜４部分组成。正极材料是锂电池的核心，也是区别多种锂电池区别的依据，占锂电池成本40％以上；隔膜是锂电池我国在技术上急需突破的瓶颈，目前几乎处于全部进口的态势，在成本构成上仅次于正极材料，占20-30%；负极材料和电解液相对来说市场较为成熟，成本所占比例在10-15%左右。

三 个股推荐

推荐江苏国泰，杉杉股份及南都电源。